Questão FC223723
Um investidor comprou uma opção de compra de certo ativo, com preço de exercício de R$ 100,00, e vendeu uma opção de compra, do mesmo ativo, com preço de exercício de R$ 120,00. As
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2010
Um investidor comprou uma opção de compra de certo ativo, com preço de exercício de R$ 100,00, e vendeu uma opção de compra, do mesmo ativo, com preço de exercício de R$ 120,00. As opções podem ser exercidas até 10/03/2010. Considere desprezíveis as despesas com a operação, como corretagens, emolumentos, juros sobre o capital empregado, etc. O lucro da operação no vencimento depende do preço do ativo (p) nessa ocasião.
O tipo de gráfico que mostra corretamente essa relação é
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Gabarito
A
Comentário do professor
Trata‑se de um **bull spread** (ou **trava de alta**) com calls: compra-se uma call com **strike 100** e vende‑se outra call com **strike 120**, ambos com mesmo vencimento.
O lucro no vencimento é dado por \( \max(p-100,0)-\max(p-120,0)\).
De forma equivalente, em partes: para \(p\le 100\) o resultado é 0; para \(100
Assim, a estratégia oferece **ganho limitado** (R\$20) se o ativo subir e **risco limitado** (zero no gráfico de payoffs, desconsiderando prêmios) se o ativo não subir.
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