Um determinado ativo A está sendo negociado a R$100,00 no mercado, e a opção de compra de A, com preço de exercício de R$ 60,00 e prazo de exercício até 15/01/2010, está sendo nego

Gabarito

A

Comentário do professor

O preço mínimo da opção é dado pelo seu valor intrínseco, definido por \( \max\{S-X,0\}\). Aqui \(S=100\) e \(X=60\), portanto o intrínseco é \(100-60=40\).

Assim, o prêmio p não pode ser inferior a R$40,00; caso contrário haveria oportunidade de arbitragem.

Raciocínio de arbitragem: se \(p<40\), compra-se a opção por p, exerce-se (paga-se 60) e vende-se o ativo no mercado por 100, obtendo lucro certo de \(40-p>0\) sem risco nem investimento adicional relevante.

Logo, em mercado bem organizado e sem arbitragem, vale a relação \(p \ge 40\). Em geral, com tempo até o vencimento, o prêmio tende a ser ainda maior por ter valor temporal.