Admita que, num mesmo dia, dólares sejam negociados para venda à taxa de câmbio de R$4,45/US$, em São Paulo, e de R$4,55/US$, em Recife. Um operador de câmbio que comprasse, naquel

Gabarito

A

Comentário do professor

A operação descrita é chamada de arbitragem. Trata‑se de aproveitar diferenças de cotações do mesmo ativo (aqui, dólar) entre duas praças no mesmo instante para obter ganho imediato.

O operador compra onde o preço é menor e vende onde é maior. No exemplo, comprando a R$4,45 e vendendo a R$4,55, o ganho bruto por US$ é \(4.55-4.45=0.10\) real, e o lucro total será \( (4.55-4.45)\times Q \), em que Q é a quantidade de dólares negociada.

Essa estratégia busca lucro praticamente sem exposição direcional ao mercado, dependendo apenas de manter diferença de preços e de que os custos de transação (comissões, impostos, logística) não consumam o ganho. Em mercados eficientes, a arbitragem tende a desaparecer à medida que a ação dos arbitradores equaliza as cotações.