Questão FC223754
Quando os agentes econômicos possuem incertezas em relação a variação cambial, isto é, do preço do Real em relação ao Dólar (R$/US$), eles procuram se proteger de suas posições des
Mercados Financeiros
CESGRANRIO · 2024
Quando os agentes econômicos possuem incertezas em relação a variação cambial, isto é, do preço do Real em relação ao Dólar (R$/US$), eles procuram se proteger de suas posições descobertas, realizando uma operação conhecida por swap cambial, ou seja, uma troca de moedas. O swap cambial utilizado pelo Banco Central do Brasil é um contrato padrão que utiliza como taxa de juros a taxa DI (Depósito Interbancário) de um dia e a variação da taxa de câmbio Real/Dólar. Na operação de swap cambial, a(o)
- venda de um contrato indica uma posição de pagamento da variação cambial e de cobrança da taxa de juros.
- compra de um contrato prevê o pagamento da taxa de juros e o recebimento da variação cambial.
- operação prevê a participação de duas partes que apostam na valorização da moeda nacional.
- contrato de swap cambial reverso exige que o vendedor dos contratos pague a variação cambial verificada no período, conhecida por cupom cambial.
- investidor da operação deve pagar, na data acordada, a diferença para o agente que apostou na desvalorização, caso o Real apresente desvalorização frente ao Dólar.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
Na operação de swap cambial do Banco Central, há troca de dois fluxos: a variação cambial (R$/US$) e a remuneração pela taxa DI. O participante que assume a posição que paga a oscilação cambial é o comprador do swap.
Portanto, se o Real se desvalorizar (o dólar subir), a variação cambial será positiva para quem apostou na desvalorização; nesse caso, o comprador do swap deve pagar essa diferença ao contraparte.
Simultaneamente, o comprador recebe a remuneração vinculada à taxa DI, de modo que o fluxo líquido do comprador pode ser representado por \( \text{Fluxo líquido} = \Delta\text{câmbio} - \text{DI} \). Assim, a alternativa está correta: o investidor paga a diferença ao agente que ganhou com a desvalorização.
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