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Questão FC223910

Dois investimentos - A e B - estão sendo apresentados à empresa Gama, que deseja saber qual dos dois é melhor. Cada um deles exige um dispêndio inicial de R$ 10.000,00, e ambos têm

Riscos Financeiros, Teoria do Portfólio e Modelos de Gestão

CESGRANRIO · 2012

Dois investimentos - A e B - estão sendo apresentados à empresa Gama, que deseja saber qual dos dois é melhor. Cada um deles exige um dispêndio inicial de R$ 10.000,00, e ambos têm uma taxa anual de retorno esperado de 15%. A administração fez duas estimativas, uma pessimista e outra otimista dos retornos associados a cada investimento. As três estimativas de cada investimento são fornecidas no quadro abaixo.

 

----------------------- Investimento "A" Investimento "B"
Investimento Inicial R$ 10.000,00 R$ 10.000,00
Taxa Interna de Retorno (TIR) ----------------------- -----------------------
Pessimista 13% 7%
Esperada 15% 15%
Otimista 17% 23%

 

Depois de analisar as estimativas, o gestor da empresa optará pelo investimento

  1. A, pois a amplitude de 2% de seu risco de investimento é menor do que a amplitude de 8% do investimento B.
  2. A, pois a amplitude de seu risco de investimento é maior do que a de B.
  3. A, porque a amplitude do risco de retorno de 4%, é melhor do que a de B, que possui amplitude do risco de retorno de 16% e apresenta o mesmo retorno esperado.
  4. B, porque, apesar do risco, ele oferece o mesmo retorno de A.
  5. B, porque ele oferece a mesma amplitude de A e menor risco.
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Gabarito

Certo

Comentário do professor

Alternativa C: escolha pelo Investimento A.

Ambos têm o mesmo retorno esperado de 15%, portanto a decisão recai sobre a variabilidade dos retornos — medida pela amplitude (máximo − mínimo).

Calculemos as amplitudes:
Investimento A: \(17\% - 13\% = 4\%\).
Investimento B: \(23\% - 7\% = 16\%\).

Como os retornos esperados são idênticos, a opção preferível é a que apresenta menor incerteza. A amplitude de A (4%) é **bem menor** que a de B (16%), indicando menor dispersão e, portanto, menor risco de variação adversa no resultado.

Logo, o gestor racional, avesso à volatilidade, optará por A, pois oferece a mesma expectativa de ganho com menor risco.

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