Questão FC223931
A medida de VaR (“value at risk”) de N dias, para determinado portfólio de investimentos sujeitos a risco de mercado, é um valor que representa, com certo grau de certeza probabilí
Riscos Financeiros, Teoria do Portfólio e Modelos de Gestão
CESGRANRIO · 2018
A medida de VaR (“value at risk”) de N dias, para determinado portfólio de investimentos sujeitos a risco de mercado, é um valor que representa, com certo grau de certeza probabilística, a perda
- esperada, em um horizonte de N dias.
- mínima, em um horizonte de N dias.
- máxima, em um horizonte de N dias.
- esperada, após o período inicial de N dias.
- mínima, após o período inicial de N dias.
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
A alternativa correta define o VaR como a medida que estima, para um horizonte de N dias, a perda máxima que não deve ser superada com um dado grau de confiança. Em termos probabilísticos, para um nível de confiança \(1-\alpha\), o VaR satisfaz \(P(\text{perda} \le \text{VaR}_N)=1-\alpha\), ou seja, \(P(\text{perda}>\text{VaR}_N)=\alpha\).
Isso significa que, ao calcular o VaR, obtemos um limite superior da perda esperada em N dias que apenas uma fração \(\alpha\) dos cenários mais extremos ultrapassará. O horizonte de N dias é fundamental: ele determina o período em que a perda máxima é avaliada e orienta decisões de provisão de capital e gestão de risco.
Em suma, o VaR fornece uma estimativa quantitativa da perda máxima em N dias compatível com o nível de confiança escolhido, servindo como referência para controle e limites de exposição.
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