Questão FC223936
A respeito do VaR (= value at risk) e da duration dos projetos, e considerando a incerteza sobre a taxa de juros, pode-se afirmar que
Riscos Financeiros, Teoria do Portfólio e Modelos de Gestão
CESGRANRIO · 2008
A respeito do VaR (= value at risk) e da duration dos projetos, e considerando a incerteza sobre a taxa de juros, pode-se afirmar que
- se a taxa de juros da economia aumentar, os projetos de maior duration vão sofrer uma queda de seu valor presente líquido menor do que os de menor duration.
- dado um certo nível de confiança, os projetos de maior duration têm um menor VaR dos que os de menor duration.
- um VaR de R$ 15 milhões ao nível de confiança de 95% significa que o nível de perda de R$ 15 milhões só será superado em 5% dos casos.
- os riscos de variação cambial sempre aumentam o VaR calculado considerando apenas os riscos de variação nos juros.
- a metodologia do cálculo do VaR, quando há vários riscos simultâneos, não deve levar em conta a correlação entre eles.
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
Um VaR de R$ 15 milhões ao nível de 95% de confiança indica o valor-limite de perdas que não se espera exceder, exceto em cenários adversos raros.
Em termos probabilísticos: \(P(\text{perda} > R\$15\ \text{milhões}) = 0{,}05\), ou seja, há 5% de probabilidade de a perda superar R$ 15 milhões no horizonte considerado.
O VaR corresponde ao percentil 95 da distribuição de perdas: com 95% dos cenários as perdas serão ≤ R$ 15 milhões; os 5% restantes formam a cauda onde esse valor é ultrapassado.
É uma medida prática para limites de risco e capital, lembrando que o VaR define um limite (um quantil) e não descreve a magnitude média das perdas quando esse limite é ultrapassado.
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