Questão FC223939
Um gerente de um banco está analisando uma ação de uma empresa que tem um beta de 1,2. Considerando-se que a taxa sem risco seja de 3% e que a diferença entre o retorno esperado do
Riscos Financeiros, Teoria do Portfólio e Modelos de Gestão
CESGRANRIO · 2024
Um gerente de um banco está analisando uma ação de uma empresa que tem um beta de 1,2.
Considerando-se que a taxa sem risco seja de 3% e que a diferença entre o retorno esperado do mercado e a taxa sem juros seja de 9%, o retorno esperado da ação, em Corporate Finance, segundo o modelo de precificação de ativos financeiros (Capital Asset Pricing Model), é de
- 3,60%
- 12,00%
- 12,60%
- 13,80%
- 27,00%
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Gabarito
D
Comentário do professor
Usamos o modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM) cuja fórmula é \(E[R_i]=R_f+\beta\,(E[R_m]-R_f)\).
R_f é a taxa sem risco, \beta mede a sensibilidade da ação ao mercado e \(E[R_m]-R_f\) é o prêmio de risco do mercado.
Dados: R_f=3%, \beta=1,2, prêmio=9%. Calcula-se \(1{,}2\times 9\%=10{,}8\%\).
Somando à taxa sem risco: \(3\%+10{,}8\%=13{,}8\%\). Como \(\beta>1\), a ação amplifica o prêmio de risco do mercado em 20%.
Portanto, o retorno esperado é 13,80%, confirmando a alternativa D.
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