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Questão FC223946

Uma empresa tem uma aplicação em Letras do Tesouro Nacional (sem risco), remuneradas a 8% ao ano e índice de risco não diversificável (coeficiente Beta.) de 0,6. Sabendo-se que a r

Riscos Financeiros, Teoria do Portfólio e Modelos de Gestão

CESGRANRIO · 2015

Uma empresa tem uma aplicação em Letras do Tesouro Nacional (sem risco), remuneradas a 8% ao ano e índice de risco não diversificável (coeficiente Beta.) de 0,6.


Sabendo-se que a remuneração do mercado é de 11% ao ano, a taxa de retorno mínimo exigido do ativo, pelo modelo de formação de preços (CAPM), em percentual, é

  1. 4,8%
  2. 6,6%
  3. 9,8%
  4. 11,4%
  5. 19,0%
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Gabarito

Certo

Comentário do professor

A questão aplica o CAPM, modelo que relaciona risco e retorno e fornece a taxa de retorno mínimo exigido para um ativo.

A fórmula é \(E(R_i)=R_f+\beta_i\big(E(R_m)-R_f\big)\), onde R_f é a taxa livre de risco, \(\beta_i\) o coeficiente de risco sistemático e \(E(R_m)\) o retorno esperado do mercado.

Substituindo os valores: \(R_f=0{,}08\), \(\beta=0{,}6\), \(E(R_m)=0{,}11\). O prêmio de risco de mercado é \(0{,}11-0{,}08=0{,}03\).

Multiplicando pelo beta: \(0{,}6\times0{,}03=0{,}018\). Somando à taxa livre de risco: \(0{,}08+0{,}018=0{,}098\).

Portanto, a taxa mínima exigida pelo CAPM é 9,8%, que corresponde à alternativa correta.

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