Questão FC223960
Uma empresa está avaliando a obtenção de empréstimo com dois bancos: X e Y. O Banco X oferece uma taxa pré- fixada de 10% ao ano, enquanto o Banco Y oferece uma taxa pós-fixada de
Investimentos, Orçamento e Capital
CESGRANRIO · 2018
Uma empresa está avaliando a obtenção de empréstimo com dois bancos: X e Y. O Banco X oferece uma taxa pré- fixada de 10% ao ano, enquanto o Banco Y oferece uma taxa pós-fixada de 6% ao ano, acrescida da variação cambial.
A empresa decide tomar o empréstimo com o banco Y e fazer um swap com o Banco Z, que cobra, para o swap, uma taxa de 3% ao ano e paga a variação cambial.
A decisão tomada pela empresa foi avaliada como
- má, visto que o custo de captação foi de 6%.
- má, visto que os juros não eram suficientemente atrativos.
- boa, visto que o custo de captação foi de 3%.
- boa, visto que o custo de captação foi de 9%.
- boa, visto que as taxas de juros eram as melhores do mercado.
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Gabarito
D
Comentário do professor
A alternativa está correta: a decisão foi boa porque o conjunto empréstimo + swap reduziu o custo efetivo de captação para 9% a.a..
O empréstimo junto ao Banco Y custa \(6\% + \Delta\) (onde \(\Delta\) é a variação cambial).
Ao contratar o swap com o Banco Z, a empresa transfere a exposição cambial a Z, que paga a variação cambial e cobra uma taxa de \(3\%\).
Assim, o efeito líquido é: \(6\% + \Delta - \Delta + 3\% = 9\%\).
Como esse custo de captação de \(9\%\) é inferior à taxa pré-fixada de \(10\%\), a opção tomada foi vantajosa.
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