Questão FC223961
A análise de um projeto de investimento implica previsões a respeito de gastos e recebimentos futuros, os quais são incertos. Um método para lidar com a incerteza é efetuar uma aná
Investimentos, Orçamento e Capital
CESGRANRIO · 2018
A análise de um projeto de investimento implica previsões a respeito de gastos e recebimentos futuros, os quais são incertos. Um método para lidar com a incerteza é efetuar uma análise de sensibilidade.
Essa análise envolve realizar diversos estudos e tarefas listados abaixo, EXCETO o descrito em:
- identificar os parâmetros em relação aos quais o resultado do projeto é mais sensível.
- aperfeiçoar as estimativas dos parâmetros com maior influência no resultado do projeto.
- identificar correlações positivas e negativas entre os parâmetros influentes, de modo a revelar possíveis compensações ou acumulações na mesma direção, as quais afetam bastante o resultado do projeto.
- calcular as ordens de grandeza dos possíveis desvios, em relação a um cenário básico, considerando casos alternativos dos parâmetros influentes e outros cenários.
- estabelecer um percentual de prêmio de risco, a ser subtraído à taxa de desconto usada para avaliar o valor presente líquido de investimento.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
Análise de sensibilidade consiste em variar as hipóteses do projeto (receitas, custos, fluxos) para medir o impacto dessas alterações nos indicadores (por exemplo, \(VPL=\sum_{t}\frac{C_t}{(1+r)^t}\)).
Ela examina a resposta do resultado a mudanças nas variáveis e identifica os fatores mais críticos e os pontos de equilíbrio.
Prêmio de risco refere‑se à componente da formação da taxa de desconto que ajusta o custo de capital à aversão ao risco; é uma escolha de política ou de precificação do risco.
Portanto, estabelecer um percentual fixo de prêmio a ser subtraído da taxa de desconto não é uma tarefa típica de análise de sensibilidade: essa análise pode até variar a taxa como uma das hipóteses, mas não define de forma normativa um prêmio a ser aplicado/subtraído.
Em suma: ajustar ou definir prêmio de risco é questão de avaliação do custo de capital, não a essência da análise de sensibilidade.
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