Questão FC223962
A respeito da eficiência marginal do capital (EMK) e da eficiência marginal do investimento (EMI), valem as seguintes relações e propriedades:
Investimentos, Orçamento e Capital
CESGRANRIO · 2015
A respeito da eficiência marginal do capital (EMK) e da eficiência marginal do investimento (EMI), valem as seguintes relações e propriedades:
- a EMK é sempre igual a EMI.
- a EMK é sempre nula.
- a EMK não depende do estoque de capital existente na economia.
- a EMI é sempre maior que a EMK.
- a EMI diminui quando o fluxo de investimentos no período aumenta.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
EMI — eficiência marginal do investimento — é a taxa de retorno adicional esperada por um incremento no investimento. Em termos simples pode-se representar como \(EMI=\frac{\Delta R}{\Delta I}\), em que \(R\) é o retorno esperado e \(I\) o investimento.
Quando o fluxo de investimentos no período aumenta, os projetos mais rentáveis são aplicados primeiro; as aplicações subsequentes encontram oportunidades de menor produtividade ou custos marginais maiores. Esse efeito corresponde à lei dos rendimentos decrescentes, levando a uma queda do retorno adicional por unidade investida.
Na prática, a curva da EMI é decrescente: à medida que \(I\) cresce, \(EMI\) tende a cair, até que se iguale ao custo de financiamento (taxa de juros), ponto em que novos investimentos deixam de ser atraentes.
Assim, o aumento do fluxo de investimento reduz a EMI porque diminui o retorno marginal disponível para as aplicações adicionais.
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