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Questão FC223992

Na avaliação de projetos de investimento, a formulação de cenários e a análise de sensibilidade são úteis, mas apresentam a característica de que eventos diferentes, correlacionado

Investimentos, Orçamento e Capital

CESGRANRIO · 2008

Na avaliação de projetos de investimento, a formulação de cenários e a análise de sensibilidade são úteis, mas apresentam a característica de que eventos diferentes, correlacionados, podem se compensar ou se reforçar em seus efeitos sobre o resultado do projeto. Considere os cinco eventos listados abaixo.

 

I - Vendas mais fortes

 

II - Economia em expansão

 

III - Maiores demandas salariais e maiores custos

 

IV - Taxa de juros mais alta

 

V - Taxa de câmbio valorizada (moeda local valorizada em relação à estrangeira)

 

Na formulação dos cenários quanto à ocorrência destes eventos, é correto afirmar que os que ocorrem juntos são

  1. I e II, raramente.
  2. II e III, raramente.
  3. I e III, com freqüência.
  4. I e IV, com freqüência.
  5. III e V, com freqüência.
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Gabarito

Certo

Comentário do professor

Vendas mais fortes e maiores demandas salariais costumam ocorrer juntas porque, em períodos de maior atividade comercial e expansão da procura, empresas elevam produção e contratam mais, pressionando o mercado de trabalho e os salários.

Essa correlação gera um efeito simultâneo: aumento de receitas e elevação de custos operacionais, o que pode reduzir margens. Em análise de projetos é crucial modelar ambos os choques em conjunto, não isoladamente.

No plano quantitativo, o impacto no fluxo de caixa líquido é dado por ΔFC = ΔReceitas − ΔCustos; se ΔReceitas > ΔCustos há ganho líquido, caso contrário há compressão de valor.

Portanto, ao formular cenários e testear sensibilidade, deve-se considerar a ocorrência conjunta desses eventos e avaliar a magnitude relativa de cada choque.

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