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Questão FC224004

Uma empresa vai ser constituída para realizar um projeto de investimento cuja taxa de retorno esperada é de 10% ao ano. A estrutura do capital da empresa será tal que uma dívida de

Investimentos, Orçamento e Capital

CESGRANRIO · 2014

Uma empresa vai ser constituída para realizar um projeto de investimento cuja taxa de retorno esperada é de 10% ao ano. A estrutura do capital da empresa será tal que uma dívida de longo prazo, à taxa de juros de 5% ao ano, será a origem de 2/3 dos recursos necessários. O 1/3 restante será proveniente de capital próprio.


Supondo que não haja impostos, a taxa anual de retorno esperada sobre o capital próprio é de

  1. 5%
  2. 10%
  3. 15%
  4. 20%
  5. 25%
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Gabarito

D

Comentário do professor

Usamos a fórmula do WACC: \(WACC=\frac{E}{D+E}\,KE+\frac{D}{D+E}\,KD\,(1-T)\). Aqui T=0 (sem impostos), D=2/3 e E=1/3.

Substituindo os valores: \(0{,}10=\frac{1}{3}KE+\frac{2}{3}\times 0{,}05\).

Calcule a parcela da dívida: \(\frac{2}{3}\times 0{,}05=0{,}033333\). Logo \(0{,}10-0{,}033333=\frac{1}{3}KE\).

Temos \(0{,}066667=\frac{1}{3}KE\), então \(KE=3\times 0{,}066667=0{,}20\), ou seja, 20%.

Portanto, a taxa de retorno exigida sobre o capital próprio é 20%.

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