Questão FC224005
Uma sociedade anônima, com o capital constituído por 1.000.000 de ações ordinárias e 800.000 ações preferenciais, apresentou os dados a seguir, quando do fechamento do balanço em d
Investimentos, Orçamento e Capital
CESGRANRIO · 2014
Uma sociedade anônima, com o capital constituído por 1.000.000 de ações ordinárias e 800.000 ações preferenciais, apresentou os dados a seguir, quando do fechamento do balanço em dezembro de 2013.
| Cotação unitária das ações |
|
| Ordinária |
R$ 2,24 |
| Preferencial |
R$ 1,68 |
| Capital de terceiros |
R$ 896.000,00 |
| Custo do capital |
|
| Votante |
25% |
| Não votante |
22% |
| De terceiros |
20% |
Considerando exclusivamente as informações apresentadas, o custo médio ponderado de capital (WACC) que financia as operações da empresa, em percentual, é de
- 12,5%
- 16,5%
- 19,1%
- 23,1%
- 23,9%
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Gabarito
D
Comentário do professor
Calcule os valores de mercado: ações ordinárias = 1.000.000 × R$2,24 = R$2.240.000; ações preferenciais = 800.000 × R$1,68 = R$1.344.000; capital de terceiros = R$896.000.
Total das origens = R$2.240.000 + R$1.344.000 + R$896.000 = R$4.480.000. Assim, os pesos são: ordinárias = 0,50; preferenciais = 0,30; terceiros = 0,20.
Usando a expressão \(WACC=\sum w_i k_i\), substituímos as taxas fornecidas (ordinária 25%, preferencial 22%, dívida 20%):
\(WACC = 0{,}50\times25\% + 0{,}30\times22\% + 0{,}20\times20\% = 12{,}5\% + 6{,}6\% + 4{,}0\% = 23{,}1\%\).
Portanto, o WACC (CMPC) da empresa é 23,1% — alternativa D.
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