Questão FC224006
Uma empresa resolveu reavaliar o seu custo médio ponderado de capital (CMPC) utilizado em suas análises econômico-financeiras, e seu Diretor Financeiro solicitou a uma equipe que r
Investimentos, Orçamento e Capital
CESGRANRIO · 2013
Uma empresa resolveu reavaliar o seu custo médio ponderado de capital (CMPC) utilizado em suas análises econômico-financeiras, e seu Diretor Financeiro solicitou a uma equipe que recalculasse o CMPC da empresa. A equipe, baseando-se no balanço patrimonial da empresa, na alíquota de imposto de renda, no custo da dívida e no custo do capital próprio, chegou a um novo resultado.
Considerando-se os procedimentos necessários para que se atenda corretamente à solicitação, nessas condições esse resultado
- estará certo, pois o balanço patrimonial reúne as informações necessárias ao novo cálculo.
- estará certo, pois será utilizado o índice de endividamento contábil da empresa.
- estará certo, pois o valor da dívida de mercado da empresa é diferente do seu valor contábil.
- estará errado, pois o valor de mercado da ação da empresa é diferente de seu valor contábil.
- estará errado, pois não se deve considerar a alíquota de imposto de renda no cálculo do CMPC.
Mostrar resposta e comentário
Gabarito
D
Comentário do professor
A resposta está correta porque o CMPC deve refletir o custo de capital percebido pelo mercado. Os pesos na fórmula devem usar o valor de mercado das fontes de financiamento, e não os valores registrados no balanço.
Matematicamente: \(CMPC = w_D \cdot k_D \cdot (1-T) + w_E \cdot k_E\), em que \(w_E = \dfrac{E_{mkt}}{E_{mkt}+D_{mkt}}\) e \(w_D = \dfrac{D_{mkt}}{E_{mkt}+D_{mkt}}\).
Se a equipe usou valores contábeis do balanço para calcular \(w_E\) e \(w_D\), os pesos estarão distantes dos preços efetivos negociados e, portanto, o CMPC apurado será incorreto para fins de avaliação econômico‑financeira.
Conteúdo do catálogo FC Concursos · Atualizado em