Questão FC224010
No estudo da estrutura de capitais, conhecida internacionalmente como Weighted Average Cost of Capital (WACC), e no Brasil como Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC), há uma teor
Investimentos, Orçamento e Capital
CESGRANRIO · 2012
No estudo da estrutura de capitais, conhecida internacionalmente como Weighted Average Cost of Capital (WACC), e no Brasil como Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC), há uma teoria que admite existir uma estrutura ótima de capital, a qual minimizaria seu custo e maximizaria a riqueza de seus acionistas.
Esta teoria é denominada
- custo ótimo
- exponencial
- dinâmica
- estrutural
- convencional
Mostrar resposta e comentário
Gabarito
Errado
Comentário do professor
A Teoria Convencional sustenta que existe uma estrutura ótima de capital que minimiza o custo médio ponderado de capital (WACC) e, assim, maximiza a riqueza dos acionistas.
No início, a inclusão de dívida reduz o WACC graças ao custo menor do endividamento e ao escudo fiscal, pois juros são dedutíveis. Pode ser representado por \(WACC=(E/V)R_e+(D/V)R_d(1-t)\).
À medida que a alavancagem aumenta além do ponto ótimo, os riscos financeiros crescem, elevando o custo do capital próprio e do próprio endividamento por risco de insolvência.
O resultado é uma curva em “U” do WACC: declínio até um mínimo (estrutura ótima) e aumento após esse ponto. Essa é a essência da Teoria Convencional.
Conteúdo do catálogo FC Concursos · Atualizado em