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Questão FC224028

As anotações a seguir foram realizadas pelo analista financeiro de uma companhia, na avaliação do desempenho do período em análise. Considerando-se exclusivamente as anotações feit

Investimentos, Orçamento e Capital

CESGRANRIO · 2014

As anotações a seguir foram realizadas pelo analista financeiro de uma companhia, na avaliação do desempenho do período em análise.

 

 

Considerando-se exclusivamente as anotações feitas pelo analista financeiro, a medida de valor para o acionista, (spread do capital próprio) apurado pela companhia, pelo Valor Econômico Agregado (VEA), em reais, é

  1. 120,00
  2. 168,00
  3. 216,00
  4. 408,00
  5. 456,00
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Gabarito

Certo

Comentário do professor

Queremos o EVA (Valor Econômico Agregado). A fórmula é \(EVA=(RAOL - WACC)\times AOL\), em que RAOL é o retorno sobre o ativo operacional, WACC é o custo médio ponderado de capital e AOL é o ativo operacional líquido.

Calcule o WACC: pesos = capital próprio 4.800 e de terceiros 1.200 → \(K_P=0{,}8\), \(K_T=0{,}2\). Custos: \(R_P=0{,}20\), \(R_T=0{,}16\), imposto \(T=0{,}25\).
\(WACC=0{,}8\times0{,}20 + 0{,}2\times0{,}16\times(1-0{,}25)=0{,}16+0{,}024=0{,}184\).

Ativo operacional \(AOL=4.800+1.200=6.000\). Com \(RAOL=0{,}22\):
\(EVA=(0{,}22-0{,}184)\times6.000=0{,}036\times6.000= \) R$ 216,00. Resultado positivo indica geração de valor econômico no período.

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