Questão FC224057
A estruturação financeira (Project Finance), visando à realização de projetos de investimento, difere das formas mais tradicionais de financiamento. As diferenças são consequências
Investimentos, Orçamento e Capital
CESGRANRIO · 2012
A estruturação financeira (Project Finance), visando à realização de projetos de investimento, difere das formas mais tradicionais de financiamento.
As diferenças são consequências das características próprias do Project Finance, dentre as quais NÃO se inclui a
- avaliação cuidadosa dos diversos tipos de risco do empreendimento.
- análise cuidadosa dos ativos reais oferecidos em garantia aos financiadores do projeto pelo seu executor.
- participação no empreendimento de vários tipos de capitais financiadores, para assumir os diversos tipos de risco.
- criação de uma nova empresa, uma Sociedade de Propósito Específico, para a condução do empreendimento.
- ênfase nos recebíveis do projeto como fonte de recursos para o pagamento dos financiadores.
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Gabarito
B
Comentário do professor
A alternativa está correta porque confunde quem oferece garantias num Project Finance. Nesse modelo a garantia principal é o fluxo de caixa e os ativos vinculados ao próprio projeto, típicos de uma SPE (ou SPV), não bens pessoais do patrocinador.
Os financiadores fazem, sim, uma avaliação detalhada dos ativos e recebíveis do projeto, mas não se apoia na garantia “pelo executor” como se fosse garantia patrimonial do patrocinador. Trata‑se de financiamento de limited/non‑recourse, onde o risco cumprido é o do projeto; eventuais garantias dos acionistas são excepcionais e subordinadas às condições contratuais.
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