Questão FC224068
Se a estrutura a termo da taxa de juros for declinante com o aumento do prazo dos empréstimos, isso significa que
Juros
CESGRANRIO · 2010
Se a estrutura a termo da taxa de juros for declinante com o aumento do prazo dos empréstimos, isso significa que
- é irracional tomar empréstimos a curto prazo.
- há uma oportunidade de obter ganhos tomando empréstimos a longo prazo e emprestando a curto prazo, repetidamente.
- há imperfeições no mercado de empréstimos.
- pode haver expectativas de futuras quedas da taxa de inflação.
- vai ocorrer uma política monetária contracionista no futuro.
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Gabarito
D
Comentário do professor
A estrutura a termo de juros declinante (yield curve invertida) indica que os juros nominais de longo prazo são menores que os de curto prazo. Pelas teorias de preços de ativos, os juros nominais refletem a soma da taxa real e da inflação esperada.
Pela relação de Fisher, \(i = r + \pi^e\), se a taxa real \(r\) for relativamente estável, uma queda no juro nominal de longo prazo sinaliza menor \(\pi^e\). Ou seja, o mercado espera redução futura da inflação.
Além disso, expectativas de inflação mais baixas aumentam a demanda por títulos longos (protegem rendimento real), elevando preços e reduzindo seus yields. Assim, uma curva declinante pode ser interpretada como indicação de expectativas de quedas da taxa de inflação.
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