Questão FC224076
O gráfico abaixo ilustra, numa certa data, como a taxa de juros de títulos negociados no mercado variam com o prazo para o vencimento. Considerando o gráfico, conclui-se que a(s)
Juros
CESGRANRIO · 2010
O gráfico abaixo ilustra, numa certa data, como a taxa de juros de títulos negociados no mercado variam com o prazo para o vencimento.
Considerando o gráfico, conclui-se que a(s)
- curva é anômala, pois os juros de curto prazo são maiores que os de longo prazo.
- economia deve entrar em recessão no futuro.
- economia vai crescer mais no futuro, impulsionada pelos juros menores.
- curva descendente pode ser causada por expectativas de inflação declinante.
- expectativas são de queda da inflação no futuro.
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Gabarito
D
Comentário do professor
A alternativa está correta porque a forma da curva de juros reflete, entre outros elementos, a combinação da taxa real e da inflação esperada. Em termos simples, a taxa nominal pode ser aproximada por \(i_t \approx r_t + \pi_t^e\), onde \(i_t\) é a taxa observada, \(r_t\) a taxa real e \(\pi_t^e\) a inflação esperada para o prazo t.
Se os agentes de mercado projetam que a inflação futura cairá (ou seja, \(\pi_t^e\) diminui com t), a componente inflacionária dos juros longos é menor, reduzindo as taxas de longo prazo em relação às de curto prazo. Isso produz uma curva descendente (yield curve inclinada para baixo).
Portanto, expectativas de inflação declinante explicam de maneira direta por que títulos de prazos maiores negociam a taxas inferiores às de prazos curtos, gerando a curva mostrada.
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