Questão FC224078
A respeito do gráfico acima, com possíveis estruturas a termo das taxas de juros de uma economia, é INCORRETO afirmar que
Juros
CESGRANRIO · 2008
A respeito do gráfico acima, com possíveis estruturas a termo das taxas de juros de uma economia, é INCORRETO afirmar que
- tende a se tornar ascendente, se surgirem expectativas de aumentos substanciais da taxa de inflação.
- mostra como varia a taxa de juros real, quando o prazo para o vencimento varia.
- pode ser ascendente devido ao maior risco associado aos maiores prazos para vencimento.
- depende das expectativas dos agentes econômicos a respeito das ações do Banco Central.
- depende das expectativas dos agentes econômicos a respeito das variações cambiais.
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Gabarito
B
Comentário do professor
A afirmativa é incorreta porque a **estrutura a termo** normalmente representa as **taxas nominais** de títulos para diferentes vencimentos, não as **taxas reais**.
Os juros observados incorporam a **expectativa de inflação** e prêmios (de prazo, de risco, liquidez). Para obter a taxa real é preciso descontar a inflação esperada pela **equação de Fisher**: \(r \approx i - \pi^e\), ou então usar títulos indexados à inflação, cujas taxas já são reais.
Logo, o gráfico mostra como a taxa nominal varia com o prazo; só representa a taxa real se for explicitamente ajustado por \(\pi^e\) ou se for a curva de títulos indexados (caso contrário, não reflete diretamente a taxa real).
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