Questão FC371584
O comportamento do balanço de pagamentos é sensível ao regime cambial adotado pelo país. Assim, em um regime de
Macroeconomia
FCC · 2020
O comportamento do balanço de pagamentos é sensível ao regime cambial adotado pelo país. Assim, em um regime de
- taxa de câmbio flutuante, a política monetária é eficaz em determinar a taxa de câmbio real, muito embora não tenha controle sobre a taxa nominal de câmbio.
- flutuação suja ou controlada, a taxa de câmbio nominal é mantida fixa de sorte a atrair capitais estrangeiros interessados em carry trade.
- câmbio fixo, o crescimento sustentado da economia baseado em déficits em transações correntes torna o equilíbrio das contas externas diretamente dependente da liquidez no mercado financeiro internacional.
- câmbio fixo, aumenta a eficácia da política monetária ao isolar a economia de variações nos preços internacionais dos bens importados.
- câmbio fixo, é maior o espaço de decisão à política monetária doméstica, razão pela qual é preferível ao regime de flutuação.
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
Câmbio fixo significa que a autoridade monetária se compromete a manter a taxa nominal estável, intervindo no mercado comprando ou vendendo moeda estrangeira.
Quando o crescimento é sustentado por déficits em transações correntes, esses déficits precisam ser financiados por entradas líquidas de capital ou pela utilização de reservas internacionais.
Se houver abundância de liquidez internacional (fluxos de capitais, empréstimos, rolamento de dívida), os déficits são financiáveis e o câmbio fixo pode ser mantido. Se a liquidez secar, as reservas se esgotam e a autoridade perde capacidade de defender o câmbio.
Isso cria vulnerabilidade a sudden stops e crises cambiais: o equilíbrio externo deixa de ser determinado apenas pelo saldo comercial e passa a depender diretamente da disponibilidade de financiamento externo.
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