A partir da teoria macroeconômica, julgue o seguinte item. Caso um país decida financiar seu déficit exclusivamente por meio da receita de senhoriagem, quanto maior for a taxa de i

Gabarito

Errado

Comentário do professor

A afirmação é ERRADA porque inverte a relação entre inflação, crescimento da base monetária e receita por emissão de moeda.

A senhoriagem em termos reais é dada por \( \frac{\Delta M}{P} \) e, em taxas, a identidade relevante é \( \frac{\Delta M}{M} = \pi + g \), onde \( \pi \) é a inflação e \( g \) é o crescimento da demanda real por moeda.

Para financiar um mesmo déficit em termos reais, se a inflação aumenta, as pessoas mantêm menos moeda real, logo a oferta nominal de moeda precisa crescer mais, não menos. Portanto, maior \( \pi \) tende a exigir maior \(\Delta M\) para obter a mesma senhoriagem real.

Além disso, pela curva de Laffer da senhoriagem, inflação muito alta reduz a demanda por moeda e, em níveis extremos, faz cair a receita arrecadada mesmo com mais emissão.

Logo, a frase está errada: com inflação maior não se pode reduzir a taxa de crescimento da base monetária para financiar igual déficit.