Acerca de gasto público, mercado e regulação, julgue o item a seguir. Quando o governo financia o déficit com a emissão de títulos públicos, a taxa real de juros sobe, o que reduz

Gabarito

Errado

Comentário do professor

A afirmação é errada porque ignora o efeito líquido da expansão fiscal no modelo IS‑LM. Um déficit público financiado por emissão de títulos caracteriza uma política fiscal expansionista, que desloca a curva IS para a direita, elevando a renda (Y) e a taxa de juros (i): \(Y = C(Y-T)+I(i)+G\).

A emissão de títulos aumenta a oferta desses ativos e pressiona a taxa de juros para cima; como \(dI/di<0\), o investimento privado e parte do consumo caem. Esse é o efeito deslocamento, ou crowding out, que reduz parcialmente a expansão da demanda agregada.

No entanto, a elevação de i apenas atenua o impacto fiscal; o nível de renda tende a ficar igual ou maior que o inicial, não menor. Só no caso extremo de deslocamento total a renda retornaria ao nível anterior.