Considerando o modelo macroeconômico IS/LM tradicional, julgue o item seguinte. Quando o Banco Central operacionaliza a política monetária por controle de juros, a expansão fiscal

Gabarito

Certo

Comentário do professor

A afirmação é CERTO porque, no modelo IS/LM, o efeito crowding-out ocorre quando uma expansão fiscal desloca a curva IS para a direita e eleva a taxa de juros, reduzindo o investimento privado \(I(r)\) e atenuando o ganho de produto.

Se o Banco Central operacionaliza a política monetária por controle de juros, ele fixa \(r\). Nesse regime a curva LM torna-se praticamente horizontal ao nível de juros definido, pois o BC ajusta a oferta monetária para manter \(r\) constante perante variações de \(Y\), dadas as preferências por liquidez \(M/P = L(r,Y)\).

Com \(r\) constante, uma expansão de \(G\) desloca IS para a direita e aumenta \(Y\) sem elevar \(r\). Como \(I\) depende negativamente de \(r\), não há redução do investimento por aumento de juros, logo o crowding-out é anulado.