Julgue o próximo item, tendo em vista os modelos macroeconômicos para economias abertas. Se houver perfeita mobilidade de capitais, a expansão fiscal acarretará queda das reservas

Gabarito

Errado

Comentário do professor

A afirmação está errada porque, no modelo de Mundell-Fleming com câmbio fixo e perfeita mobilidade de capitais, uma expansão fiscal desloca a curva IS para a direita, elevando a renda \(Y\) e a demanda por moeda. Isso tenderia a elevar a taxa de juros doméstica, mas com mobilidade perfeita vale \(i = i^*\), então surgem entradas de capitais para igualar as taxas.

As entradas de capitais pressionam a moeda a apreciar. Para manter a âncora cambial o Banco Central compra divisas, aumentando as reservas internacionais e, ao mesmo tempo, injetando moeda local, o que expande a base monetária. Logo, ao contrário do enunciado, a expansão fiscal provoca aumento das reservas e da base monetária, não queda.