No que se refere à contabilidade fiscal e à sustentabilidade do endividamento público, julgue o item que se segue. Em economias de inflação elevada, o resultado nominal das necessi

Gabarito

Certo

Comentário do professor

O item é CERTO porque o resultado nominal das Necessidades de Financiamento do Setor Público inclui tanto os juros reais quanto a correção monetária da dívida, que reflete a inflação.

Em economia com inflação elevada, a componente de correção cresce e passa a responder por grande parte dos pagamentos nominais. A fórmula simplificada é \(j_{nom} = j_{real} + \pi\), onde \(\pi\) é a inflação.

Exemplo rápido: dívida de R$1000, \(\pi=10\%\), \(j_{real}=2\%\). Então \(j_{nom}=12\%\) e o pagamento nominal é \(1000\times12\%=R\$120\), enquanto o custo real é apenas \(1000\times2\%=R\$20\). Os R\$100 são recomposição pelo efeito da inflação, não gasto real novo.

Por isso, o resultado nominal tende a superestimar o desequilíbrio; indicadores como o resultado primário ou juros reais dão melhor medida da sustentabilidade.