Questão FC479293
Considere uma empresa exportadora que possui dívidas, em reais, indexadas à taxa DI e receitas, em dólar, decorrentes de suas exportações. Caso essa empresa opte por minimizar o ri
Comércio Internacional
CEBRASPE (CESPE) · 2022
Considere uma empresa exportadora que possui dívidas, em reais, indexadas à taxa DI e receitas, em dólar, decorrentes de suas exportações. Caso essa empresa opte por minimizar o risco de descasamento entre ativos e passivos, notadamente a diferença entre a variação cambial e o custo financeiro do seu passivo, ela deverá contratar um
- termo de moedas, assumindo posição vendida em dólares.
- swap cambial, assumindo posição comprada.
- credit default swap, assumindo posição vendida.
- futuro de taxa de câmbio de reais por dólar, assumindo posição comprada.
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Gabarito
B
Comentário do professor
Ao adquirir um swap cambial na posição comprada, a empresa passa a receber a variação da taxa de câmbio e a pagar a variação da taxa de juros doméstica (referenciada em DI/SELIC).
Isso é útil quando há receitas em dólar e passivos em reais indexados ao DI: o swap transforma a exposição à oscilação do câmbio em exposição à variação de juros domésticos, mais previsível. Em termos simples, a exposição residual fica aproximada por \( \Delta\text{câmbio} - \Delta\text{juros domésticos} \), que tende a zero ao assumir o swap correto.
Portanto, ao comprar o swap cambial a empresa neutraliza o risco de descasamento entre a variação cambial de suas receitas em dólar e o custo financeiro de seu passivo em reais.
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