Questão FC616002
Em termos práticos, um dos objetivos das empresas, senão o principal e o mais importante deles, é a geração de lucros. Em decorrência, torna-se necessário avaliar o desempenho do c
Administração Financeira
CESGRANRIO · 2023
Em termos práticos, um dos objetivos das empresas, senão o principal e o mais importante deles, é a geração de lucros. Em decorrência, torna-se necessário avaliar o desempenho do capital investido, e se o resultado de um determinado período provoca criação ou destruição de valor para os seus proprietários. Essa análise é feita pelo EVA, sigla em inglês de valor econômico agregado, métrica que permite avaliar o desempenho da empresa quanto à agregação ou destruição de valor. Nesse enfoque, para apurar o EVA, a companhia F&F, com ativo total de R$10.000.000,00, cuja política de capitais é utilizar 40% de capital de terceiros, apresentou as seguintes informações, referentes ao exercício social 2021:
• Lucro operacional antes do imposto de renda: R$ 2.000.000,00; • Imposto de renda apurado no LALUR, alíquota média de 30%: R$ 350.000,00;
• Custo do capital de terceiros: 18%;
• Taxa de atratividade esperada pelos proprietários: 13%.
Nesse contexto, a companhia F&F, na elaboração do EVA, em 2021, apurou uma agregação de valor, em reais, de
- 100.000,00
- 150.000,00
- 366.000,00
- 500.000,00
- 716.000,00
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
Lucro operacional após IR: calcula-se subtraindo o imposto do lucro operacional. \(Lucro\ após\ IR = 2.000.000 - 350.000 = 1.650.000\).
WACC: pondera o custo do capital próprio e do capital de terceiros com benefício fiscal da dívida. \(WACC = 0{,}60\times0{,}13 + 0{,}40\times0{,}18\times(1-0{,}30) = 0{,}1284\) ou 12,84%.
Custo do capital investido: aplica-se o WACC ao capital investido (ativo total). \(Custo = 10.000.000\times0{,}1284 = 1.284.000\).
EVA: diferença entre o lucro operacional após IR e o custo do capital. \(EVA = 1.650.000 - 1.284.000 = 366.000\).
Conclusão: a empresa agregou valor de R$ 366.000 em 2021.
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