Questão FC236670
Uma empresa está avaliando a viabilidade econômico- -financeira de dois projetos de investimentos, denominados X e Y. Os projetos foram inicialmente considerados como tendo apresen
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2023
Uma empresa está avaliando a viabilidade econômico- -financeira de dois projetos de investimentos, denominados X e Y. Os projetos foram inicialmente considerados como tendo apresentado o mesmo nível de risco das atividades econômicas usuais da empresa. O payback descontado encontrado para o projeto X apresentou um resultado de 3 anos, e para o projeto Y, um resultado de 5 anos. O projeto Y, após reavaliação, foi considerado de maior risco e, por isso, passou a apresentar um payback descontado de 6 anos, devido ao aumento no seu custo médio ponderado de capital.
Sendo assim, o
- VPL de X é certamente maior do que o VPL de Y.
- VPL de Y é certamente maior do que o VPL de X
- VPL de Y pode ser maior do que o VPL de X.
- VPL de Y é igual ao VPL de X.
- VPL de X ou o VPL de Y pode ser negativo.
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
Payback descontado mede o tempo para que os fluxos de caixa descontados recuperem o investimento inicial; já o VPL é a soma desses fluxos descontados menos o investimento. A fórmula: \(VPL=\sum_{t=1}^{n}\dfrac{FC_t}{(1+i)^t}-I_0\), onde i é a taxa de desconto (WACC).
Como o VPL depende da magnitudo e da distribuição temporal dos fluxos e do investimento inicial, um projeto com payback mais longo pode gerar fluxos maiores nos anos posteriores que elevem seu VPL acima do de outro projeto com payback mais curto.
Portanto, mesmo com o aumento da taxa de desconto e do payback de Y, não há informação suficiente para afirmar que o VPL de Y é menor; ele pode ser maior que o VPL de X.
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