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Questão FC236680

O gráfico abaixo mostra como o valor presente líquido (VPL) de um projeto varia com a taxa de desconto usada para calculá-lo. Tal gráfico mostra que o projeto

Análise de Investimentos

CESGRANRIO · 2015

O gráfico abaixo mostra como o valor presente líquido (VPL) de um projeto varia com a taxa de desconto usada para calculá-lo.

 

 

Tal gráfico mostra que o projeto

  1. tem uma única taxa interna de retorno positiva.
  2. envolve gastos líquidos em períodos posteriores a períodos com recebimentos líquidos.
  3. tem valor presente líquido sempre positivo.
  4. apresenta o mínimo valor presente líquido, quando a taxa de desconto se situa entre 3% e 5% ao ano.
  5. tem um período mínimo de pay back de 3 anos.
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Gabarito

B

Comentário do professor

O gráfico mostra múltiplas raízes de \(VPL(r)\), o que indica a existência de mais de uma \b>TIR. Isso só ocorre quando os sinais dos fluxos de caixa mudam ao longo do tempo, ou seja, não há o padrão único de entradas seguidas de saídas.

Escrevendo \(VPL(r)=\sum_{t=0}^{n}\dfrac{CF_t}{(1+r)^t}\), múltiplas soluções positivas para \(VPL(r)=0\) exigem inversões de sinal em \(CF_t\). Na prática, isso significa que após períodos com recebimentos líquidos aparecem períodos com gastos líquidos.

Portanto, a interpretação correta é que o projeto envolve gastos líquidos em períodos posteriores a períodos com recebimentos líquidos, caracterizando um fluxo não convencional que gera várias TIRs.

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