Questão FC236735
Um projeto de investimento que envolve um grande gasto inicial, seguido de um fluxo de receitas futuras positivas, tem uma taxa interna de retorno de 8% a.a. Na avaliação desse pro
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2010
Um projeto de investimento que envolve um grande gasto inicial, seguido de um fluxo de receitas futuras positivas, tem uma taxa interna de retorno de 8% a.a. Na avaliação desse projeto, caso a taxa de
- desconto usada seja de 10% a.a., o Valor Presente Líquido será positivo.
- desconto usada seja menor que 8% a.a., o Valor Presente Líquido será positivo.
- desconto seja nula, o Valor Presente Líquido também será nulo.
- juros dos títulos públicos seja de 6% a.a., o projeto deve ser aceito.
- atratividade mínima seja maior que 8% a.a., o projeto deve ser aceito.
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Gabarito
B
Comentário do professor
Temos um projeto com fluxo convencional e **TIR** igual a 8%, isto é, a taxa que satisfaz \( \textbf{VPL}(8\%)=0 \). Formalmente: \( \textbf{VPL}(r)=\sum_{t=1}^n\frac{C_t}{(1+r)^t}-C_0 \), onde \(C_0\) é o investimento inicial e \(C_t\) são receitas futuras.
Para fluxos convencionais, \( \textbf{VPL}(r) \) é função estritamente decrescente de \(r\). Assim, se a taxa de desconto utilizada for menor que 8% (ou seja, \(r<\text{TIR}\)), teremos \( \textbf{VPL}(r)>0 \).
Intuitivamente, descontar as receitas futuras a uma taxa inferior a 8% reduz menos seus valores presentes, fazendo com que a soma das entradas supere o investimento inicial — logo, o projeto gera valor e deve ser considerado atrativo.
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