Questão FC236747
Um analista precisa avaliar econômica e financeiramente um projeto de investimento e, para tanto, projeta prováveis fluxos de caixa livres para a empresa que seriam decorrentes des
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2018
Um analista precisa avaliar econômica e financeiramente um projeto de investimento e, para tanto, projeta prováveis fluxos de caixa livres para a empresa que seriam decorrentes desse investimento inicial. Ele optou por projetar fluxos de caixa nominais, considerando uma taxa de inflação anual positiva, prevista para a duração da vida útil do projeto. A taxa mínima de atratividade nominal da empresa projetada é de 18% a.a..
Sendo assim, ele corretamente descontou seus fluxos de caixa projetados a uma taxa
- de 18% a.a.
- negativa
- positiva, menor do que 18% a.a.
- maior do que 18% a.a.
- igual à taxa interna de retorno do projeto
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Gabarito
A
Comentário do professor
Como os fluxos de caixa projetados são nominais — ou seja, já incorporam a taxa de inflação prevista — o desconto deve ser feito por uma taxa nominal. Essa taxa reúne a remuneração real exigida pela empresa e a compensação pela inflação.
Formalmente, relaciona-se pela Fórmula de Fisher: \(1+i=(1+r)(1+\pi)\), onde \(i\) é a taxa nominal, \(r\) a taxa real e \(\pi\) a inflação. Para manter consistência entre base dos fluxos e da taxa, usa‑se \(i\).
Portanto, o analista procedeu corretamente ao descontar os fluxos nominais pela TMA nominal de 18% a.a., obtendo valores presentes compatíveis com as premissas inflacionárias.
Gabarito: Letra A.
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