Questão FC236753
Um dos pressupostos da avaliação de um projeto de investimentos calculado pelo modelo TIR (Taxa Interna de Retorno) aponta que as entradas líquidas de caixa intermediárias, calcula
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2018
Um dos pressupostos da avaliação de um projeto de investimentos calculado pelo modelo TIR (Taxa Interna de Retorno) aponta que as entradas líquidas de caixa intermediárias, calculadas no exercício desse modelo, são reinvestidas à taxa
- interna de retorno (TIR) verificada no modelo
- SELIC (Sistema Especial de Liquidação e de Custódia)
- de atratividade definida pela empresa, se maior do que a taxa de mercado
- de juros de mercado
- de ganhos crescentes de escala
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Gabarito
A
Comentário do professor
O modelo da Taxa Interna de Retorno (TIR) pressupõe que as entradas líquidas de caixa geradas ao longo do projeto são reinvestidas à própria taxa interna de retorno obtida para o projeto.
Na prática isso significa que o fluxo intermediário \(CF_t\) é capitalizado até o fim do horizonte ao fator \((1+TIR)^{n-t}\), de modo que o valor futuro composto é \(FV=\sum_{t=1}^{n-1} CF_t(1+TIR)^{\,n-t}\).
Esse pressuposto facilita a comparação entre investimentos, mas é uma simplificação: raramente as receitas podem ser reaplicadas exatamente à mesma taxa calculada, o que pode levar à superestimação do retorno real do projeto.
Portanto, ao usar a TIR, é importante reconhecer essa hipótese implícita sobre reinvestimento e avaliar seu impacto na decisão.
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