Questão FC236762
Os custos e benefícios privados de um projeto, para um investidor privado, implicam uma taxa interna de retorno real de 2% ao ano. O custo de capital para o investidor é de 4% real
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2015
Os custos e benefícios privados de um projeto, para um investidor privado, implicam uma taxa interna de retorno real de 2% ao ano. O custo de capital para o investidor é de 4% real ao ano, e a taxa interna de retorno real do projeto seria de 6% ao ano, se se considerassem todos os custos e benefícios sociais que o projeto acarretaria. O banco governamental de fomento e desenvolvimento decide, então, financiar o projeto desse investidor a uma taxa real que o viabilize. Tal taxa deveria ser
- 4% ao ano
- acima de 6% ao ano
- acima de 4% e abaixo de 6% ao ano
- acima de 2% e abaixo de 4% ao ano
- abaixo de 2% ao ano
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
O projeto apresenta TIR privada de 2% ao ano. Para que o investidor aceite o projeto, a taxa que ele paga pelo financiamento deve ser inferior àquela TIR, pois a regra é: o projeto gera valor (NPV>0) somente se a taxa de desconto aplicada ao fluxo for menor que a TIR.
Logo, se o banco de fomento quer viabilizar o empreendimento, sua taxa de financiamento r precisa satisfazer \(r<2\%\).
Note que a TIR social de 6% mostra benefício público, mas a decisão do investidor depende da TIR privada. Assim, apenas uma taxa de empréstimo abaixo de 2% tornará o investimento atrativo ao investidor.
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