Questão FC236764
Um projeto de investimento em certa região do país tem uma taxa interna de retorno (TIR) positiva, mas um valor presente líquido (VPL) negativo quando calculado à taxa de desconto
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2014
Um projeto de investimento em certa região do país tem uma taxa interna de retorno (TIR) positiva, mas um valor presente líquido (VPL) negativo quando calculado à taxa de desconto (TD) que reflete o custo de oportunidade do capital empregado. O projeto prevê pagamentos aos seus empregados de salários 30% maiores do que os que os oferecidos no mercado de trabalho da região e o trabalho não é mais perigoso ou desagradável do que aquele que já fazem.
Para levar em conta corretamente tal benefício social na análise do projeto, bastará corrigir os cálculos realizados, considerando a(o)
- TD reduzida em 30%
- TIR aumentada em 30%
- VPL aumentado em 30%
- redução do prazo total
- custo de oportunidade da mão de obra empregada
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
A alternativa correta indica que, para avaliar corretamente o efeito social dos salários 30% superiores, deve-se usar o custo de oportunidade da mão de obra empregada, ou seja, o valor do trabalho do ponto de vista social (às vezes chamado de salário sombra), e não simplesmente o desembolso financeiro privado.
Na prática, substitui‑se nos fluxos do projeto o gasto salarial privado pelo custo social da mão de obra e recalcula‑se o VPL à taxa social de desconto. Formalmente: \(VPL=\sum_t \frac{B_t - C_t^{soc}}{(1+TD)^t}\), onde \(C_t^{soc}\) incorpora o custo de oportunidade do trabalho.
Assim evita‑se confundir transferências salariais (pagamentos acima do mercado) com ganhos reais de bem‑estar, obtendo uma avaliação socialmente correta do projeto.
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