Questão FC236768
O fluxo financeiro de um projeto de investimento é composto de um gasto inicial seguido de uma série de recebimentos e tem Valor Presente Líquido (VPL) positivo calculado à taxa de
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2014
O fluxo financeiro de um projeto de investimento é composto de um gasto inicial seguido de uma série de recebimentos e tem Valor Presente Líquido (VPL) positivo calculado à taxa de desconto adequada R. Para a avaliação do risco do projeto, uma análise de sensibilidade é conduzida
supondo que todos os recebimentos diminuam 5%, sem haver alteração no gasto inicial nem no custo de capital para o empreendimento.
Com esses novos valores financeiros, o (a)
- VPL do projeto calculado à taxa R diminui mais do que 5%.
- período de retorno do capital Investido diminui 5%.
- taxa interna de retorno do projeto não se altera.
- taxa interna de retorno do projeto aumenta 5%.
- taxa de desconto R para cálculo do VPL diminui 5%.
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Gabarito
A
Comentário do professor
O VPL inicial pode ser escrito como \( \text{VPL}_0 = S - I\), onde \(S\) é a soma dos recebimentos descontados e \(I\) o investimento inicial.
Se todos os recebimentos caem 5%, os recebimentos descontados passam a \(0{,}95S\). Assim o novo VPL é \( \text{VPL}_1 = 0{,}95S - I\).
A diferença absoluta é \( \text{VPL}_0 - \text{VPL}_1 = 0{,}05S\). A redução percentual do VPL é
\( \dfrac{\text{VPL}_0-\text{VPL}_1}{\text{VPL}_0} = 0{,}05\cdot\dfrac{S}{\text{VPL}_0}.\)
Como \(S=\text{VPL}_0+I\) e \(I>0\), segue \(S/\text{VPL}_0>1\). Portanto a redução percentual é maior que 5%.
Conclusão: reduzir 5% todos os recebimentos reduz o VPL em mais de 5% quando o investimento inicial e a taxa R permanecem inalterados.
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