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Questão FC236795

Uma empresa estudou dois projetos de investimento de longo prazo, mutuamente excludentes, e apurou os seguintes dados: VALORES (MIL R$) PROJETO I PROJETO II Investimento inicial 1.

Análise de Investimentos

CESGRANRIO · 2012

Uma empresa estudou dois projetos de investimento de longo prazo, mutuamente excludentes, e apurou os seguintes dados:

 

VALORES (MIL R$)

 PROJETO I

PROJETO II

Investimento inicial

 1.000 1.100

Entradas de caixa do 1o ano

 300 350

Entradas de caixa do 2o ano

 300 350

Entradas de caixa do 3o ano

 300 350

Entradas de caixa do 4o ano

 200 200

Entradas de caixa do 5o ano

 200 200
 

Considerando o fato de que a taxa mínima de atratividade (TMA) estabelecida pela empresa é de 10%, tal empresa deve optar pelo projeto

  1. I, pelo fato de ele apresentar um payback de 3,5 anos, superior, portanto, ao apresentado pelo projeto II.
  2. I, pelo fato de ele apresentar um valor presente líquido (VPL) de R$ 6,84 mil, superior, portanto, ao apresentado pelo projeto II.
  3. II, pelo fato de ele apresentar uma taxa interna de retorno (TIR) de 11,23%, superior, portanto, à apresentada pelo projeto I.
  4. II, uma vez que seu índice de rentabilidade (IR) é de 1,32, superior, portanto, ao IR do projeto I.
  5. I ou II, sem preferência, uma vez que ambos apresentam valores presentes líquidos positivos e taxas internas de retorno superiores à TMA por ela estabelecida.
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Gabarito

Certo

Comentário do professor

A decisão baseia‑se na TIR (Taxa Interna de Retorno), que é a taxa que zera o VPL dos fluxos de caixa do projeto. Em projetos mutuamente excludentes, escolhe‑se o projeto cuja TIR seja maior, desde que supere a TMA.

Para o projeto II, a TIR é a solução positiva da equação \(1.100=\dfrac{350}{1+x}+\dfrac{350}{(1+x)^2}+\dfrac{350}{(1+x)^3}+\dfrac{200}{(1+x)^4}+\dfrac{200}{(1+x)^5}\).

Resolvendo numericamente obtém‑se \(x\approx\) 11,23%. Como essa taxa é superior à TMA = 10% e também é maior que a TIR do projeto I, o projeto II é o preferível: remunera o capital a uma taxa real maior, tornando‑se a opção mais vantajosa financeiramente.

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