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Questão FC236800

Uma empresa está analisando entre as alternativas de projetos A e B discriminadas a seguir. Projetos Ano 0 ($) Ano I ($) Ano II ($) Ano III ($) VPL ($) TIR (%) A - 350 260 230 150

Análise de Investimentos

CESGRANRIO · 2012

Uma empresa está analisando entre as alternativas de projetos A e B discriminadas a seguir.

 

Projetos

 Ano 0
($)		 Ano I
($)		 Ano II
($)		 Ano III
($)		 VPL
($)

TIR
(%)
A - 350 260 230 150 82,0 41,9
B - 700 300 460 600 141,6 36,9

Taxa de Retorno Requerida = 25% a a
 

Após análise, é um EQUÍVOCO concluir que

  1. uma das diferenças entre os fluxos de caixa A e B é que B exige um investimento inicial de $ 350 a mais que A.
  2. o fluxo de caixa incremental do projeto B é obtido subtraindo o fluxo de caixa de A do fluxo de caixa de B, ao fim de três anos de vida útil do projeto.
  3. o fluxo de caixa incremental de B no ano III é $ 450.
  4. o fluxo de caixa incremental de B no ano II é $ 230.
  5. se devem calcular o VPL e a TIR do fluxo de caixa incremental para tomada de decisão.
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Gabarito

B

Comentário do professor

A assertiva traz ideia correta sobre como obter o **fluxo de caixa incremental**: trata‑se da diferença entre os fluxos de B e A. Contudo, é importante explicitar a forma correta dessa operação.

O fluxo incremental deve ser calculado **período a período**, incluindo o investimento inicial e cada ano de operação. Matematicamente: \( \Delta CF_t = CF_{B,t} - CF_{A,t} \), para \(t=0,1,2,3\).

Ou seja, monta‑se o fluxo hipotético (B − A) ao longo de toda a **vida útil** do projeto, desde o Ano 0 até o Ano III, e não apenas “ao fim de três anos”.

Esse procedimento garante que o VPL e a TIR do fluxo incremental reflitam corretamente a vantagem econômica de B sobre A em cada instante do horizonte considerado.

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