Questão FC236814
Uma empresa está analisando se deve investir em um projeto de uma [PCH] Pequena Central Hidroelétrica, após serem feitos os cálculos com os parâmetros fornecidos, chegou-se a uma T
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2010
Uma empresa está analisando se deve investir em um projeto de uma [PCH] Pequena Central Hidroelétrica, após serem feitos os cálculos com os parâmetros fornecidos, chegou-se a uma Taxa Interna de Retorno de 15,5% ao ano. Como o retorno mínimo exigido pelos investidores é de 12,0% ao ano, o projeto deve
- ser aceito, pois a TIR é maior que o retorno que os investidores estão exigindo pelo projeto.
- ser aceito, pois a TIR indica o mínimo que o projeto dará de retorno.
- ser recusado, pois a TIR é maior que o exigido pelos investidores.
- ser recusado, pois a TIR indica exatamente o retorno que o projeto dará.
- ser aceito, pois a TIR é igual ao valor investido.
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
A alternativa indica que o projeto deve ser recusado mesmo com a TIR de 15,5% superior à rentabilidade exigida (12%).
Isso se justifica quando a TIR não é um indicador confiável: a TIR é a taxa \(i\) que zera o VPL, isto é \(VPL=\sum_{t=0}^n\frac{FC_t}{(1+i)^t}=0\).
Se os fluxos de caixa forem não convencionais (mais de uma mudança de sinal), pode haver múltiplas TIRs ou uma TIR que não reflita criação de valor.
Nesses casos a decisão por aceitar/recusar pelo critério da TIR é inválida; prefere‑se o VPL como regra decisória. Assim, a banca pode ter recusado o projeto por entender que a TIR apresentada não é apropriada para decidir.
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