Questão FC236825
Alternativas X Y Ano 0 -200 -300 Ano 1 450 600 As alternativas de investimentos X e Y são mutuamente exclusivas e têm um custo de capital a 5% a.a. Os Fluxos de Caixa dessas altern
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2010
| Alternativas |
X | Y |
| Ano 0 |
-200 | -300 |
| Ano 1 |
450 | 600 |
As alternativas de investimentos X e Y são mutuamente exclusivas e têm um custo de capital a 5% a.a. Os Fluxos de Caixa dessas alternativas são apresentados no quadro acima. Considerando o valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR), tem-se que
- as alternativas X e Y são indiferentes quanto às suas aplicações.
- dentre as alternativas X e Y, aquela a ser escolhida será a que apresenta maior VPL, nos seus respectivos Fluxos de Caixa, independente dos respectivos valores da TIR.
- dentre as alternativas X e Y, aquela a ser escolhida deverá ser a que apresentar a maior TIR, independente do valor do VPL, nos seus respectivos Fluxos de Caixa.
- com base no Fluxo de Caixa incremental, deve-se selecionar a alternativa X.
- com base no Fluxo de Caixa incremental, deve-se selecionar a alternativa Y.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
Para projetos mutuamente excludentes, utiliza-se o Fluxo de Caixa Incremental entre a alternativa de maior investimento e a de menor investimento, avaliando se o acréscimo de custo é compensado pelo acréscimo de retorno.
No caso, o fluxo incremental (Y − X) é: Ano 0 = \( -100 \) e Ano 1 = \( +150 \).
Calculemos a TIR incremental pela equação de equilíbrio: \(-100 + \dfrac{150}{1+TIR_{(Y-X)}} = 0\), ou seja \(100 = \dfrac{150}{1+TIR_{(Y-X)}}\), o que dá \(TIR_{(Y-X)} = 50\%\).
O VPL incremental ao custo de capital de 5% é \(VPL_{(Y-X)} = -100 + \dfrac{150}{1{,}05} = 42{,}86 > 0\).
Como o VPL incremental é positivo e a TIR incremental (50%) é superior à TMA (5%), o acréscimo de investimento em Y é justificável; portanto, deve-se selecionar Y.
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