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Questão FC236828

O método de avaliação de projetos de investimento que, em seu processo de cálculo, iguala o valor presente da soma dos valores futuros das entradas de caixa do projeto, capitalizad

Análise de Investimentos

CESGRANRIO · 2010

O método de avaliação de projetos de investimento que, em seu processo de cálculo, iguala o valor presente da soma dos valores futuros das entradas de caixa do projeto, capitalizados ao custo de capital da empresa, ao valor presente dos custos do mesmo projeto, é

  1. Taxa Interna de Retorno Modificada.
  2. Taxa Interna de Retorno.
  3. Payback Descontado.
  4. Índice de Rentabilidade.
  5. Valor Presente Líquido.
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Gabarito

A

Comentário do professor

A Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM) corrige a hipótese da TIR de que todos os fluxos intermediários são reinvestidos à própria TIR. Na TIRM, distingue‑se a taxa de reinvestimento (para as entradas) e a taxa de financiamento (para as saídas), que frequentemente coincidem com o custo de capital da empresa.

No cálculo, primeiro se capitalizam as entradas ao final do horizonte ao fator de reinvestimento, obtendo um valor terminal. Em paralelo, trazem‑se as saídas a valor presente pela taxa de financiamento, obtendo o valor presente dos custos.

A TIRM é a taxa \(r\) que iguala esses dois montantes: \( \text{PV\_saídas} = \dfrac{\text{FV\_entradas}}{(1+r)^n} \). Assim, em forma explícita: \( r = \left(\dfrac{\text{FV\_entradas}}{-\text{PV\_saídas}}\right)^{1/n}-1.\)

Portanto, quando as entradas são capitalizadas ao custo de capital, o método descrito corresponde à Taxa Interna de Retorno Modificada.

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