Questão FC236860
Uma empresa considera fazer um negócio que demanda um investimento de 10 milhões de reais. Para tal, leva em conta dois cenários com iguais chances (50% para cada), a saber: recebe
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2018
Uma empresa considera fazer um negócio que demanda um investimento de 10 milhões de reais. Para tal, leva em conta dois cenários com iguais chances (50% para cada), a saber: receber 9 milhões ou 14 milhões, em um ano. Em uma primeira opção, os proprietários investiriam os 10 milhões de reais, sendo 100% de capital próprio. Em uma segunda opção, os proprietários usariam alavancagem financeira, investindo 2 milhões de reais do próprio bolso e financiando os 8 milhões restantes a uma taxa de juro de 10% ao ano.
Nessas condições, a opção mais alavancada financeiramente tem um retorno esperado, em um ano, igual a
- 15%
- 30%
- 35%
- 45%
- 70%
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Gabarito
Certo
Comentário do professor
Calculemos o valor esperado da receita: \(VE = 0{,}5\times9 + 0{,}5\times14 = 11{,}5\) milhões.
Determine o custo total na opção alavancada: aporte próprio = 2 milhões; empréstimo = 8 milhões com juros de 10% → pagamento = \(8\times1{,}10 = 8{,}8\) milhões. Custo total = \(2 + 8{,}8 = 10{,}8\) milhões.
O lucro esperado é \(11{,}5 - 10{,}8 = 0{,}7\) milhão.
Finalmente, o retorno sobre o capital próprio é \(\dfrac{0{,}7}{2} = 0{,}35 = 35\%\). Assim, a alternativa correta é 35%.
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