Questão FC236861
Uma empresa possui muitas propostas de projetos de investimento para o próximo ano, todos apresentando Valor Presente Líquido – VPL positivo, mas o orçamento de capital não é sufic
Análise de Investimentos
CESGRANRIO · 2015
Uma empresa possui muitas propostas de projetos de investimento para o próximo ano, todos apresentando Valor Presente Líquido – VPL positivo, mas o orçamento de capital não é suficiente para a realização de todos eles.
Considerando-se que a empresa deseja selecionar o portfólio de projetos que mais gerará valor para seus donos, a escolha de tais projetos deve ser feita baseando- -se em um ranking em função do(a)
- Valor Presente Líquido – VPL de cada projeto
- Payback nominal de cada projeto
- Payback descontado de cada projeto
- Índice de Rentabilidade – IR de cada projeto
- Taxa Interna de Retorno – TIR de cada projeto
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Gabarito
D
Comentário do professor
O critério correto é o Índice de Rentabilidade (IR), porque, em presença de restrição orçamentária, devemos priorizar projetos que gerem maior valor por unidade monetária investida.
O IR é calculado como \(IR=\dfrac{\text{PV dos fluxos de caixa futuros}}{\text{Investimento inicial}}\). Equivalentemente, \(IR=1+\dfrac{VPL}{\text{Investimento}}\). Projetos com \(IR>1\) têm \(VPL>0\).
Ao ordenar os projetos pelo IR, estamos selecionando aqueles que entregam maior retorno relativo ao capital aplicado, maximizando o incremento de valor total dado um orçamento limitado. Assim, com capital escasso, a alocação por IR fornece a melhor eficiência na geração de riqueza para os donos.
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