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Questão FC751388

Sejam 2 projetos de investimento – A e B, mutuamente exclusivos, com taxas internas de retorno r A e r B positivas, e seja a taxa mínima de atratividade igual a r C, positiva, asso

Análise de Investimentos

IDECAN · 2014

Sejam 2 projetos de investimento – A e B, mutuamente exclusivos, com taxas internas de retorno r A e r B positivas, e seja a taxa mínima de atratividade igual a r C, positiva, associada a uma alternativa C. O projeto B tem um valor inicial a ser aplicado maior do que o projeto A. Considere, ainda, a nomenclatura [B – A] o fluxo de caixa associado ao investimento incremental, obtido das parcelas de B deduzida as parcelas de A em cada período. Seja a taxa interna de retorno associada a tal fluxo, igual a r [B-A]. Pela análise incremental, o projeto B deve ser escolhido

  1. apenas quando r B > r A > r C.
  2. para qualquer valor de r B, desde que r B> r A.
  3. para qualquer valor de r [B-A], desde que r [B-A] > 0.
  4. para qualquer valor de r B, desde que r [B-A] > r C e r B > r C.
  5. para qualquer valor de r A e r B, desde que r [B-A] > r A e r B > r A.
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Gabarito

D

Comentário do professor

O método da TIR incremental compara o fluxo adicional necessário para passar do projeto A para o projeto B, dado que B exige maior desembolso inicial.

Para optar por B é necessário que o próprio projeto B seja aceitável frente à taxa mínima de atratividade, ou seja, \(r_B > r_C\). Além disso, deve-se calcular a TIR do fluxo incremental \([B-A]\); se \(r_{[B-A]} > r_C\), o retorno adicional obtido ao investir a mais em B supera o custo de oportunidade.

Portanto, escolher B significa garantir duas coisas: 1) B é viável isoladamente (\(r_B > r_C\)) e 2) o incremento entre B e A gera retorno acima da taxa mínima (\(r_{[B-A]} > r_C\)). Somente com essas duas condições o investimento extra em B é justificável.

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