Questão FC372346
Um indivíduo precisa fazer a análise econômica de um projeto e tem de considerar as vantagens e desvantagens do cálculo da Taxa Interna de Retorno (TIR) em sua análise. Levando em
Análise de Investimentos
FCC · 2019
Um indivíduo precisa fazer a análise econômica de um projeto e tem de considerar as vantagens e desvantagens do cálculo da Taxa Interna de Retorno (TIR) em sua análise. Levando em conta a teoria subjacente ao método, um ponto fraco da TIR é
- assumir que os fluxos intermediários de caixa são reinvestidos à própria TIR.
- considerar o valor do dinheiro no tempo.
- depender apenas dos fluxos de caixa e do custo de capital para seu cálculo.
- permitir a comparação entre a taxa de retorno do projeto e a rentabilidade mínima exigida pela empresa.
- ser a taxa de desconto que produz um valor presente líquido igual a zero.
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Gabarito
A
Comentário do professor
A principal limitação da TIR é a hipótese implícita de que os fluxos de caixa positivos gerados ao longo do projeto são reinvestidos à própria TIR.
Algebricamente, a TIR é a solução de \(0 = -I_0 + \sum_{n=1}^N \dfrac{FC_n}{(1+\text{TIR})^n}\), mas, na prática, isso equivale a assumir que cada entrada intermédia rende a taxa TIR até o fim do horizonte.
Essa suposição costuma ser irrealista: normalmente os recursos são reinvestidos a uma taxa de mercado, como a TMA, que pode ser distinta — em especial, inferior — à TIR. Isso provoca estimativas de rentabilidade otimistas e distorce comparações entre projetos, especialmente quando há fluxos intermediários relevantes.
Para contornar o problema usa‑se a TIRM, que permite especificar uma taxa de reinvestimento mais adequada.
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