Questão FC372349
Uma empresa está analisando dois projetos mutuamente excludentes para definir qual deles deve ser implementado. O investimento inicial necessário para projeto A é R$ 700.000,00 e p
Análise de Investimentos
FCC · 2018
Uma empresa está analisando dois projetos mutuamente excludentes para definir qual deles deve ser implementado. O investimento inicial necessário para projeto A é R$ 700.000,00 e para o projeto B é R$ 1.200.000,00. Ao analisar os fluxos de caixa das duas opções, a empresa identificou que o Valor Presente Líquido do projeto A é R$ 193.540,93 e o do projeto B é R$ 211.201,59. A taxa interna de retorno do projeto A é 15,67% ao ano e a do projeto B é 14,41% ao ano. Se a taxa de oportunidade da empresa é 10% ao ano e a empresa pretende maximizar seu lucro a longo prazo,
- a empresa deve escolher o projeto A porque apresenta maior taxa interna de retorno que o projeto B.
- a empresa pode escolher qualquer um dos dois projetos porque ambos apresentam taxa interna de retorno superior à taxa de oportunidade da empresa e, portanto, qualquer um vai maximizar seu lucro a longo prazo.
- a empresa pode escolher qualquer um dos dois projetos porque ambos apresentam Valor Presente Líquido positivo.
- o problema não tem solução porque as conclusões obtidas pelo método do Valor Presente Líquido são contrárias às conclusões do Método da Taxa Interna de Retorno.
- independente de quais sejam os valores das taxas internas de retorno, a empresa deve escolher o projeto B.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
A alternativa indica corretamente que a empresa deve optar pelo projeto B porque a decisão ótima entre projetos mutuamente excludentes é aquela que maximiza o Valor Presente Líquido, ou seja, o aumento absoluto da riqueza da empresa dado o custo de oportunidade do capital.
O VPL é calculado por \(VPL=\sum_{t=0}^{n}\frac{FC_t}{(1+i)^t}-I_0\) e incorpora simultaneamente a magnitude e o timing dos fluxos descontados à taxa de oportunidade de 10%. Assim, mesmo que a TIR de A seja maior, B aporta um incremento maior no valor presente (R$ 211.201,59 > R$ 193.540,93), portanto gera mais riqueza.
Em resumo: para projetos mutuamente excludentes e com o mesmo custo de capital, escolha o projeto com maior VPL — aqui, o projeto B — independentemente das taxas internas de retorno.
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