Considere a análise de um projeto, com as seguintes informações: Taxa livre de risco: 7% Taxa de juros para capital de terceiros, antes dos impostos: 25% Capital de terceiros: $ 70

Gabarito

B

Comentário do professor

Para calcular o CMPC (WACC) usamos a fórmula \(WACC = \left(\dfrac{E}{E+D}\cdot r_e\right) + \left(\dfrac{D}{E+D}\cdot r_d\cdot(1-T)\right)\).

Identificando os dados: E=300, D=700, r_e=15%, r_d=25%, T=40%.

As participações são \(E/(E+D)=300/1000=0{,}3\) e \(D/(E+D)=700/1000=0{,}7\).

O custo líquido da dívida é \(r_d(1-T)=0{,}25\cdot(1-0{,}40)=0{,}15\) ou 15%.

Substituindo: \(WACC = 0{,}3\cdot0{,}15 + 0{,}7\cdot0{,}15 = 0{,}15\).

Portanto, o CMPC do projeto é 15%, coincidindo com o custo do capital próprio devido ao efeito fiscal sobre a dívida.