Questão FC411082
Uma empresa paga $ 2,00 de dividendos por ação e cresce o volume de dividendos pagos de forma constante ao longo dos últimos anos à taxa de 5% ao ano. Supondo que esse comportament
Rendas (Séries de Pagamentos)
Uma empresa paga $ 2,00 de dividendos por ação e cresce o volume de dividendos pagos de forma constante ao longo dos últimos anos à taxa de 5% ao ano. Supondo que esse comportamento vai se repetir nos próximos anos, e que as estimativas de valorização do mercado de ação são de 13,4% ao ano, julgue o item subsecutivo.
Se o preço atual de mercado da ação da empresa é de $ 20,00, conclui-se que a taxa de crescimento dos dividendos da empresa será maior do que a inicialmente esperada para os próximos anos.
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Gabarito
Errado
Comentário do professor
A afirmação foi julgada ERRADO porque a situação descrita se enquadra no modelo da perpetuidade crescente (modelo de Gordon), cuja fórmula relaciona preço, dividendos, retorno exigido e crescimento: \(P=\dfrac{C}{r-g}\).
Substituindo os dados: \(20=\dfrac{2}{0{,}134-g}\). Resolvendo, \(20(0{,}134-g)=2\Rightarrow 2{,}68-20g=2\Rightarrow g=0{,}034=3{,}4\%\).
Portanto, a taxa de crescimento implícita pelo preço de mercado é \em>3,4% ao ano, inferior aos 5% inicialmente esperados. Além disso, é necessário que \(r>g\) (aqui \(0{,}134>0{,}034\)), condição satisfeita.
Conclusão: não se conclui que a taxa de crescimento será maior; pelo contrário, o preço atual indica um crescimento menor que 5%.
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